润建股份回应英伟达事件影响：算力业务占比低，词元出海成新看点
近期，英伟达相关事件在资本市场引发连锁关注，不少涉及算力产业链的上市公司被投资者追问"拿卡"是否受限。11月13日，润建股份（002929）在互动平台给出了明确答复，披露了公司在算力资源配置上的应对策略，同时也坦承当前算力网络业务对整体营收的贡献仍然有限。
采购渠道多元化，不依赖单一算力供给
面对投资者关于公司是否受英伟达事件波及的提问，润建股份表示，其词元工厂业务的核心逻辑是围绕词元产量展开，而非单纯堆叠硬件。公司通过算力优化与模型调优等技术手段提升单位产出，服务器类型更加多元，采购渠道也实现了多样化布局。
除自建算力外，润建股份还可以通过向合作伙伴租赁等方式补充资源缺口，并将根据订单情况动态调配，持续完善算力供应链。不过公司也提醒，新业务市场竞争激烈，后续发展还要受到技术迭代、市场环境、客户订单获取等多重变量的制约。
从财务数据来看，润建股份2024年前三季度营业收入为57.08亿元，同比下降21.5%，但归母净利润达到4532万元，同比大幅增长604.1%。其中第三季度单季营收19.53亿元，同比下降18.8%，归母净利润1853万元，同比增长156.51%。营收承压的同时利润端出现明显修复，这与公司业务结构调整有关。
从通信运维延伸到算力全栈服务
润建股份此前在接受机构调研时透露，正规平台公司长期深耕通信、数字、能源网络领域，积累了较强的基础设施建设和运维能力，并以此为基础向算力网络延伸。在原有IDC全链条布局之上，公司进一步提供从咨询设计、建设运维到节能改造、算力调优调度的一站式服务。
在能源配套方面，润建股份具备一体化能源网络管维方案能力，推动算力与绿色电力融合，通过数字化、可视化手段帮助客户降低PUE值和耗电指标，助力"双碳"目标落地，打造绿色算力概念。
词元出海：三大优势支撑跨境业务
润建股份在调研中重点介绍了"词元出海"的核心竞争力，归纳为三点：
一是商业化已跑通。全资子公司五象云谷是国内首批实现商业化运营的词元工厂，覆盖能源保障、算力基础设施、网络传输、智能调度和模型优化，具备规模化词元供给能力。
二是低时延跨境通道已建成。依托南宁国际通信业务出入口局，公司已建成15条跨境光缆，连接新加坡、马来西亚、泰国、越南等东盟主要节点，时延控制在20至30毫秒，为大模型跨境调用提供网络基础。
三是政策红利叠加。南宁市已获批成为全国首批数据领域国际合作试点城市和全国第四个"来数加工"试点城市。润建股份正依托五象云谷智算中心开展"词元出海"和"来数加工"业务，构建"境外需求、境内处理、跨境交付"模式，推动广西成为连接中国AI能力与东盟市场的关键节点。
算力租赁行业从预期走向兑现
从行业层面看，方正证券研报指出，2026年以来算力服务大单密集落地、云厂商宣布涨价、国产算力加速补位三条主线形成共振，国内算力租赁行业正从"主题预期"阶段迈向"业绩兑现"阶段，产业链景气度有望进一步提升。
对于润建股份而言，算力网络业务目前在总营收中占比仍然较低，词元工厂和词元出海能否打开新的增长空间，仍需观察后续订单落地与市场竞争格局的变化。
